האם לביטקוין באמת אין ערך ?

[דוד בן זיקרי]

אחרי שעסקנו בזהב ובמקומו בעולם ההשקעות, הפעם נעבור לנושא שמעורר אולי יותר מחלוקת מכל נכס אחר בשנים האחרונות: ביטקוין.

בארבעת המאמרים הקרובים ננסה להבין מה מעניק לו ערך, איזו בעיה הוא נולד לפתור, איך הוא עובד ואיך אפשר לרכוש ולהחזיק אותו בפועל.

האם מאחורי הביטקוין באמת אין שום דבר?

אני מניח שרובכם שמעתם את הטענה שביטקוין הוא נכס שאין מאחוריו שום ערך אמיתי.
אין חברה שעומדת מאחוריו, הוא לא מייצר רווחים, לא מחלק דיבידנדים ואין נכס פיזי שמגבה אותו.

לפי הטענה הזאת, הסיבה היחידה שאנשים מוכנים לשלם עבור ביטקוין היא האמונה שבעתיד יימצא מישהו שיהיה מוכן לשלם עליו יותר.
כלומר, הערך שלו אינו נובע מתועלת כלכלית ממשית,
אלא רק מהציפייה שמחירו ימשיך לעלות
או לחילופין שישמור לנו על הערך.

אבל ככל שניסיתי להבין מה באמת מעניק ערך לנכסים, התחלתי לשאול את עצמי שאלה אחרת:
האם העובדה שערכו של נכס תלוי באמון של אנשים באמת אומרת שאין לו ערך ?

מה באמת הופך מוצר לבעל ערך.

נניח חברה פיתחה מוצר חדש.
היא השקיעה בו שנים של עבודה, כסף ומשאבים, והמוצר עצמו איכותי מאוד.
האם כל זה מבטיח שיש לו ערך כלכלי?
ודאי שלא !!
אם אף אחד לא ירצה לקנות אותו, כל ההשקעה לא תספיק כדי להפוך אותו לעסק שמייצר הכנסות.
זאת אומרת שכשאנחנו בוחנים מוצר , נכס וגם השקעה לא מספיק לבחון את המוצר עצמו.
צריך להבין איזו תועלת אנשים מוצאים בו, עד כמה הם מוכנים לשלם עבורה והאם בפועל אנשים יקנו את המוצר.

האם אמון יכול להיות חלק מהערך?

נחזור לרגע לזהב. הוא אינו מייצר רווחים או תזרים מזומנים,
ובכל זאת אנשים מחזיקים בו חלק מהעושר שלהם.
לזהב יש שימושים פיזיים, תכונות ייחודיות והיסטוריה ארוכה. אבל חלק גדול מהביקוש אליו נובע גם מכך שאנשים רואים בו אמצעי לשמירת עושר, ויודעים שאחרים מכירים בו ככזה.
כלומר, עצם העובדה שנכס מוכר ומקובל
יכולה להפוך לחלק מהתועלת שהוא מספק
ולהפוך אותו למוצר בעל ערך בפני עצמו .

אז מה אנחנו מפספסים בביטקוין?

אנחנו רגילים לחפש מאחורי נכס חברה, רווחים או נכס פיזי. וכשאנחנו לא מוצאים אותם, קל לנו להסיק שאין כאן שום ערך.

אבל בביטקוין אנחנו מחפשים את הערך במקום הלא נכון.

ביטקוין אינו חברה, ולכן גם לא נכון לבחון אותו כאילו מטרתו לייצר רווחים או לחלק תזרים מזומנים למחזיקים בו.
השאלה היא האם הוא מספק תועלת כלכלית בפני עצמו, ולא רק האם מחירו עשוי לעלות.
מצד שני, גם העובדה שאנשים מוכנים לשלם סכומים גבוהים עבור ביטקוין אינה מוכיחה שהמחיר שלו מוצדק. ביקוש יכול להתבסס על תועלת ממשית, אבל גם על ציפיות שלא יתממשו.

ולכן, כדי להבין האם לביטקוין באמת יש ערך, אנחנו צריכים לשאול את עצמנו: איזו תועלת הוא מספק?
איזו בעיה הוא נולד לפתור?
והשאלה החשובה ביותר האם הוא באמת פותר את הבעיה ?

במאמרים הבאים, בעזרת השם, ננסה לענות על השאלות האלה. נתחיל בהיסטוריה של הכסף, מהקשר בין הזהב לדולר, ועד למשבר הפיננסי של 2008 וללידת ביטקוין .

אין באמור המלצה או שידול לביצוע פעולה כלשהי.

מעוניינים לעשות סדר בתיק ההשקעות, בפנסיה, בקופות הגמל או בביטוחים?
מוזמנים ליצור איתי קשר:
מייל: a053311311@gmail.com
או בטלפון 053-5247983

[חושב וחושב]

@דוד-בן-זיקרי מחכה להמשך. שאלה אחת שהייתי שמח שתתייחס אליה בהמשך הסדרה, למי שחוסך לחתונות של הילדים לטווח של עשר שנים בערך האם בכלל יש מקום לנכס שזז עשרות אחוזים בשנה ואם כן באיזה חלק מהחיסכון