השקעה ושמה 'אופציות' - מאמר ראשון

[הרב הדר מרגולין]

על מסחר ב'שוק ההון' וקניית 'מניות' בודאי שמעת

ברצוני ליידע אותך על אמצעי נוסף להשקעה בשוק ההון ושמה 'אופציות'.
השאלה היא: - האם זה בשבילך?
מטרה אחת בלבד יש לפרק הזה: לעזור לך להחליט אודות "אופציות" על מניות – האם זה בשבילך או לא?

הקדמה:

הצורך בכסף, ידוע. והרצון להשקיע ולהגדיל את סכום הכסף ה'מונח בצד' (וכן הקשיים שיש בנושא של 'השקעות'...), אף הוא ידוע.

יש אפיק השקעה שיתכן ומתאים לך. יש בו מעלות רבות. אשתדל בקצרה להציע את הסיכויים – כמו גם את הסיכונים.

אני מודיע מראש שיש מיליון ואחת שאלות טכניות אודות הנושא שצריך לענות עליהן, שלא נתייחס להן בפרק זה. כאן נתמקד רק בהבהרת הנקודה האחת: האם זה מתאים לצרכים שלך. אם התשובה תהיה "כן" – אז יבואו, כשלב ב', תשובות לכל השאר.

"אופציות" – במה מדובר?

"אופציות" מגדילות מאד את האחוזים שאפשר להרוויח. ומאידך, גם את הסיכונים. המשקיע באופן שקול ונבון ימצא באופציות אפשרויות שאינן קיימות בצורות השקעה אחרות. אבל (המילה "אבל" היא קריטית כאן!) אפשר גם להפסיד המון. אפילו את הכל. אסביר.

אפתח בהצגת התמונה נכון להיום. המספרים שאכתוב הם אמיתיים. יתכן שהמספרים ישתנו בעתיד, אבל עדיין העקרון (והאחוזים) יישארו נכונים ויציבים, בכל זמן.

מדד S&P הוא, לצורך הענין, שוק המניות האמריקאי.

יש מניה בשם SPY שהיא הממוצע של שווי החברות. כאשר ה'שוק' עולה, שווי ה-SPY עולה. כאשר ה'שוק' יורד, שווי ה- SPY יורד בהתאם.
נגיד שהשקעת סכום $1000 בקניית מניה של SPY.
אם השוק עלה 10%, יש לך 1100$. אם השוק ירד 10%, יש לך 900$. פשוט.
עד כאן, למניות. מעתה... לאופציות.

"אופציה" היא הזכות לקנות מניה.

זכות מוגבלת ומדוייקת, לקנות את המניה בסכום מסויים שאותו אתה בוחר מראש, הזכות קיימת עד לתאריך מסויים שאותו אתה בוחר מראש.

לדוגמא: האופציה נותנת לי את הזכות, שבמשך השבוע הקרוב, אוכל לרכוש את המניה SPY במחיר של 600$, גם אם המחיר שלה יעלה והיא תהיה שווה יותר מזה בשוק. עבור הזכות הזו – משלמים. קונים 'אופציה' - וקונים בכך את הזכות.

נ.ב. כל 'אופציה' – היא זכות קניה על 100 מניות (ולכן תמיד נכפיל במאה - לדוגמה: 6.5$ למניה אז נכתוב 'קניית אופציות ב650$)

דוגמא מעשית אמיתית:

ה-SPY היום נסחר במחיר $604, זהו מחיר מניה אחת.

"ראובן" חושב ש ה-SPY יעלה. הוא מוכן לשלם סכום של XX, עבור אופציה של שנה, על מחיר $604. פירוש הדבר: אחרי שהוא שילם XX, יש לו זכות למשך שנה, מתי שהוא רוצה, לקנות את המניה במחיר $604.

אם המניה תעלה למחיר $620 (לדוגמא), הרי שראובן הרוויח $15 על האופציה שלו. [אמנם כל מי שיש לו את המניה, הרוויח כזה סכום. אבל שאר אנשים הרוויחו את זה על השקעה של $604. והוא הרוויח את זה על השקעה של XX, שזה הרבה פחות. באחוזים, הוא הרוויח הרבה יותר!].

מאידך, אם מחיר המניה בסוף השנה יישאר $604 (או פחות), הרי שראובן הפסיד את כל ההשקעה. מי שקנה מניה, הפסיד רק מעט. ואילו ראובן, שקנה אופציה, הפסיד את הכל!! לכן, יש סיכון בקניית האופציות...

באופציות יש הרבה סוגי מסלולים, חלקם בסיכון גבוה חלקם בסיכון נמוך, ניתן כאן דוגמאות אמיתיות:

לא נכנס להסבר הטכני של המחירים, אלא רק נראה ונמחיש את הרעיון

האנליסטים אומרים שהשוק (ששוויו הממוצע כהיום $604) כנראה יעלה כ-10% במשך שנה זו ויהיה שוויו כ-665$. כך נראה להם בחיזוי העתיד. צפי.

אופציה א'.

ראובן מוכן להמר שהם צודקים. הוא ישלם עבור כל אופציה [=זכות לקנות 100 מניות במחיר מסוים...] סך $644. אם אכן המניה תעלה למחיר $615 ומעלה, הוא מרוויח 55% על ההשקעה! [מאידך, הסיכון: אם המניה תהיה פחות מ-$605, הוא מפסיד את הכל].

אופציה ב'

אם ראובן מוכן להסתכן יותר, הוא יקנה אופציה אחרת, עליה הוא ישלם רק $485. ואז, אם המחיר בסוף השנה יהיה $650 ומעלה, הוא מרוויח יותר מ-100%! [אבל הסיכון גדול יותר: אם המניה תהיה פחות מ-$640, הוא מפסיד את הכל].

אופציה ג'

ראובן גם יכול להיות שמרן יותר. הוא יכול לקנות סוג אופציה שעליה הוא ישלם $844, ואז, אם המחיר בסוף השנה יהיה $545 ומעלה, הוא מרוויח רק 18% (נ.ב. גם זה סכום מכובד). [כאן, הסיכון קטן יותר. כי אפילו אם מחיר המניה יירד מעט במשך השנה, הוא לא יפסיד את הכל אלא אם המחיר יירד עד פחות מ-$535].

העקרון ברור. יש סיכוי עצום. וגם סיכון שיש להתחשב בו.

במשך לפחות 8 השנים שעברו, השוק במגמת עלייה, שנה אחר שנה.

מאידך, מדי כמה שנים יש נפילת שוק, כמו שהיה בשנת 2000, וכן בשנת 2008. אין מי שיכול להבטיח מה יהיה, ואין התחייבות על מה יקרה אם תפרוץ מלחמה בעולם או תתחדש מחלת קורונה וכיו"ב.

אציין: המספרים שנכתבו לעיל מדויקים. קשה בשלב זה להסביר איך הגענו למספרים אלה, גם אין ענין, זה רק יסבך את מי שלא מתמצא.

עיקר הנקודה היא ההמחשה, העקרון:

האם תרצה להרוויח 18% בסיכון נמוך למדי? ['נמוך' – כי לא מפסידים את הכל, אלא אם יש ירידה גדולה בשוק].

או האם תרצה להרוויח 55% בסיכון סביר? ['סביר' – כי מסתבר שהשוק יעלה עד סוף השנה, ולא יירד בכלל].

או האם תרצה רווח של 100%, אך יש גם צד סיכון גדול יותר – אם תחזית האנליסטים לא יתממש?

או שמא תרצה חלק מן הכסף באופציה אחת, וחלק באופציה אחרת? (תמיד מומלץ לפזר קצת, לא לשים את כל הביצים בסל אחד)

יתרונות שיש בהשקעה באופציות

לסיום, אציין. להשקעה באופציות יש יתרונות ברורים ומרובים:

[א] הכסף נשאר בחשבון שלך, על שמך, אין אפשרות למישהו לגנוב ממך. רק אתה שולט על הכסף.

[ב] אפשר להשקיע כמה שרוצים – אין מינימום, אין מקסימום.

[ג] אפשר למשוך את הכסף מתי שרוצים, גם באמצע התקופה. ולקבל את הרווחים שיש בחשבון, נכון לאותו יום.

[ד] אין שום שאלות הלכתיות. חלק. גלאט.

[ה] בהדרכה של מי שיודע מה עושים, אין צורך להשקיע הרבה זמן. אפשר להסתפק בכ- 10 דקות – בשנה.

לסיכום, יש כאן כיוון מאד רציני להשקעה. אופציות.

האם אתה מעונין? האם מתאים לך?...

[צופה ומביט]

תודה על מאמר רהוט וברור.
האם כל החברות ביטוח לא משתמשות כבר בכלי הזה (Put - call) בשביל לנצח את השוק?

[אבי ה-נערה]

@הרב-הדר-מרגולין תודה רבה, תוכן איכותי שמעורר לחשיבה.

שאלת הבנה: כשאמרו שחמאס וראשי חמאס הרוויחו מיליונים מה07.10, כי הם הימרו נגד ישראל. הכוונה שהם שמו אופציות שליליות נגד חברות ישראליות או מדדים של הבורסה בישראל?
יש מקום שבו ניתן לראות מי שם אופציה ועל מה הוא שם?
כוונתי בשאלה שזה יכול לשקף תנודות עתידיות יותר ברורות מהאנליסטים.

[ביזנייעס]

@הרב-הדר-מרגולין
יש"כ על המאמר המחכים ומאיר העיניים,
יש סכום מינימום להשקעה כזו או שאפשר להתנסות גם בסכומים קטנים?

[בוטח בה']

סליחה שאני שואל
אגרון בנקל לא נועד לתת מענה לאברכים עבור חסכון בטוחים לחתונות ילדיהם?
מה בין זה למאמרים שונים על שוק ההון?
שוודאי לכו"ע להיכנס לשוק ההון לא רק שזה לא השתדלות
גם להרבה אנשים זה רק השתדלות לנזקים בפרנסה, שלווה, שלום בית, ועוד...

[אין סוף]

@בוטח-בה כתב בדיונים על 'השקעה ושמה אופציות' - מאמר ראשון:

סליחה שאני שואל
אגרון בנקל לא נועד לתת מענה לאברכים עבור חסכון בטוחים לחתונות ילדיהם?
מה בין זה למאמרים שונים על שוק ההון?
שוודאי לכו"ע להיכנס לשוק ההון לא רק שזה לא השתדלות
גם להרבה אנשים זה רק השתדלות לנזקים בפרנסה, שלווה, שלום בית, ועוד...

מבלי להכיר את התחום,
נראה שלטענת כותב המאמר הנכבד, הסיכון אותו סיכון, והתשואה גבוהה יותר / מגודרת יותר.

[בוטח בה']

@אין-סוף
אני לא מדבר על רמת הסיכון והתשואה
אני מדבר על זה שמכניסים אברכים למסחר בשוק ההון
בעוד מטרת הארגון היא (להבנתי) לחסוך בראש שקט דרך חברות הביטוח

[ה. שלמה]

שלום וברכה,
נעים להכיר, אני @ה.-שלמה המוכר להרבה אנשים.
קראתי בעניין את מאמרו של הרב הדר, ורציתי לתת את מה שאני מבין בעניין.
אופציות הם בד"כ סוג של פוליסת ביטוח, כשמוכר האופציה מנפיק את הביטוח, והרוכש צריךאת הכיסוי.
כגון אופציית פוט (מכירה) על SPY (קרן סל על S&P 500) נועדה למשקיע שחושש מפני ירידת השוק והפסד תיק המניות שלו.
המשקיע קונה את הזכות למכור 100 יחידות של SPY למוכר האופציה, במחיר ובזמן מוסכם מראש, כלומר מחיר SPY היום הוא 597.58$, עלות אופציית פוט על מימוש של 595 הוא כ29$ כפול 100.
ברגע שקניתי את האופציה, אני מוגן מפני ירידה מתחת 595.
כמו כל ביטוח, המוכר הוא לא פרייאר, ולכן המחיר שהוא נותן, משקף את ההסתברות הסטטיסטית.
לדוגמא, בביטוח רכב, יושבים אנשי המקצוע, ומנתחים את הסטיסטיקה של תאונות הדרכים, ולפי זה מחליטים איזה פרמיה לדרוש.
מכיון שההסתברות לירידה, נמוכה יותר מהסתברות לעליה, תוכלו לראות שהמחיר לאופציית פוט שמגנה מפני ירידה, זול יותר מאופציית קול שמגנה מפני עליה.
האמצעי להרויח כסף מאופציות הוא בד"כ להיות חברת הביטוח, כלומר - למכור את האופציות, אך במכירת האופציות יש סיכון מאוד גדול, תארו לכם שמכרתם אופצית קול, כלומר, שאתם מחוייבים למכור לו מניה במחיר מוסכם, והמנייה עלתה הרבה, אתם צריכים להשלים מכיסכם הרבה מאוד כסף שאין לכם.
ולכן המסחר באופציות, הוא מאוד מסוכן, למוכרים.
לקונים, בד"כ הוא פחות רווחי. אך מיועד להגן מפני סיכונים.
יש מגוון אסטרטגיות שניתן לבצע באופציות, אך רובם או עם סיכון גבוה מידי, או עם תשואה נמוכה מידי.
בהצלחה.

[הקול השפוי]

@ה-שלמה
ברוך הבא!!
חיכנו ליום שתכבד את הפורום בנוכחותך.

[הקול השפוי]

@בוטח-בה כתב בדיונים על 'השקעה ושמה אופציות' - מאמר ראשון:

סליחה שאני שואל
אגרון בנקל לא נועד לתת מענה לאברכים עבור חסכון בטוחים לחתונות ילדיהם?
מה בין זה למאמרים שונים על שוק ההון?
שוודאי לכו"ע להיכנס לשוק ההון לא רק שזה לא השתדלות
גם להרבה אנשים זה רק השתדלות לנזקים בפרנסה, שלווה, שלום בית, ועוד...

ארגון בנקל ביסודו נועד לתת מענה לאברכים לפתרון לחתונות ילדים.
אגב זה הארגון נותן פלטפורמה למידע למשקיע החרדי.

[ה. שלמה]

@הקול-השפוי כתב בדיונים על 'השקעה ושמה אופציות' - מאמר ראשון:

@ה-שלמה
ברוך הבא!!
חיכנו ליום שתכבד את הפורום בנוכחותך.

[טריידר]

@הרב-הדר-מרגולין כתב בהשקעה ושמה 'אופציות' - מאמר ראשון:

העקרון ברור. יש סיכוי עצום. וגם סיכון שיש להתחשב בו.

תכל'ס: יש סיכון עצום! וגם סיכוי שניתן להתחשב בו...

.
לפי כל הדוגמאות במאמר הנ"ל - גם ההכי שמרנית - הגרף ירד לאחרונה מתחת למחיר המינימום שבמינימום,

מה שאומר שהמשקיע הפסיד את כל כספו - אם היה מממש את האופציה !

............

אוקיי, הוא יכול לחכות עד סוף השנה, ולקוות שהמחיר יעלה שוב, ולצאת ללא הפסד ואולי אף ברווח,

עבור האפשרות השמרנית השוק ברגע זה כבר התאפס ב"ה, והמשקיע רק יצא ללא רווח וללא הפסד, רק התקף לב חלקי....

עבור האפשרות הממוצעת וכן עבור האפשרות בעלת סיכוי וסיכון מוגבר צריך 'רק' עלייה נוספת בסך 10% או 20% כדי לא להפסיד את כל כספו.... !

אוקיי - "אז מה, תירגעו, תחכו קצת, ו(אולי) הכל יהיה טוב, והשוק באמת יצליח לעלות שוב"...

א. זו לא אסטרטגיה וגישה מקובלת להשקעות

ב. גם אם כן, רוב הציבור לא בנוי לזה, להתפאק מלמכור מרוב פחד,

ג. וגם אם נניח שהוא כן מצליח להישאר בשוק, אל תספר לנו שבינתיים הוא מצליח להירדם בלילות,

*אין לראות בזה יעוץ השקעות, בכל מקרה כדאי להתייעץ עם ה"מומחים"