דילוג לתוכן

הקהילות בפריפריה- חוברת על הקהילות בפריפריה מבית יד שמשון

נושאים מוצעים


  • 2 הצבעות
    12 פוסטים
    412 צפיות
    צ
    זו התגובה שדוד טופורוביץ כתב לי: שלו' וברכה הנתון שג'יי פי מורגן פרסם הוא לא מכפיל רווחים של קייפ שילר, אלא של מכפיל רווחים רגיל ניתן לקרוא את הכתבה של הווארד מארקס כאן https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/on-bubble-watch ויש לזכור שהממו הזה נכתב בינואר 2025, מאז המכפיל רווחים של ה-SP רק המשיך לעלות ואם במכפיל קייפ שילר עסקינן הוא הגיע למכפיל של 40 רק פעמיים בהיסטוריה ב-1999 ועכשיו אם אין לכם גישה או שאתם לא יודעים אנגלית, תרגמתי את הקטע מתוך הממו של מארקס הגרף, של J.P. Morgan Asset Management, כולל ריבוע עבור כל חודש משנת 1988 ועד סוף 2014. כלומר, יש בו קצת פחות מ־324 תצפיות חודשיות (27 שנים × 12 חודשים). כל ריבוע מציג את מכפיל הרווח החזוי (Forward P/E) של מדד S&P 500 באותו מועד, ואת התשואה השנתית הממוצעת שהושגה בעשר השנים שלאחר מכן. מהגרף עולות כמה תובנות חשובות: קיים קשר חזק בין רמת התמחור בנקודת ההתחלה לבין התשואה השנתית בעשר השנים שלאחר מכן. ככל שהתמחור ההתחלתי גבוה יותר, התשואות שלאחר מכן נמוכות יותר באופן עקבי — ולהפך. קיימות סטיות קלות בין התצפיות, אך אין חריגות משמעותיות. מכפיל הרווח הנוכחי נמצא בבירור בעשירון העליון של התצפיות. במהלך אותן 27 שנים, כאשר משקיעים קנו את מדד S&P 500 במכפיל רווח הדומה למכפיל הנוכחי, העומד על כ־22, הם תמיד השיגו בעשר השנים שלאחר מכן תשואה שנתית שנעה בין ‎+2% ל־‎-2%. בנובמבר פרסמו כמה מהבנקים המובילים תחזיות שלפיהן התשואה השנתית של S&P 500 בעשר השנים הבאות תהיה בטווח של אחוזים בודדים — נמוכים עד בינוניים. הקשר שתואר לעיל הוא הסיבה לכך. אין זה אמור להפתיע שהתשואה שמתקבלת מהשקעה תלויה במידה משמעותית במחיר ששולם עבורה. מסיבה זו, משקיעים בהחלט אינם צריכים להיות אדישים לרמת התמחור הנוכחית של השוק. אפשר לומר: "תשואה של בין ‎-2% ל־‎+2% אינה הדבר הגרוע ביותר בעולם", וזה בהחלט נכון אם מחירי המניות פשוט יישארו פחות או יותר ללא שינוי במשך עשר השנים הבאות, בזמן שרווחי החברות ימשיכו לעלות — וכך מכפילי הרווח יחזרו בהדרגה לרמות סבירות יותר. אבל קיימת אפשרות אחרת: שהתיקון במכפילים יתרחש בתוך שנה או שנתיים בלבד. במקרה כזה המשמעות תהיה ירידה גדולה במחירי המניות, כפי שראינו בשנים 1973–1974 ובשנים 2000–2002. בתרחיש כזה, התוצאה תהיה רחוקה מלהיות מתונה.
  • 1 הצבעות
    26 פוסטים
    874 צפיות
    נ
    @שששששש בערד יש כ2,000 משפחות גור ועוד מעט משפחות ספרדיות! בק"ג יש כ600 משפחות גור + 800 חסידיות אחרות + כ1,500 משפחות ספרדיות וחב"ד.
  • 1 הצבעות
    41 פוסטים
    2k צפיות
    משקיע זהיר מידימ
    @השומר המנכל״ים צריכים להרוויח הם לא צריכים מכפילי רווח
  • 1 הצבעות
    36 פוסטים
    3k צפיות
    א
    @אוריאל-שורצברט היום האתר כבר מוכן?
  • קובץ גליונות על הפריפריה

    נדל"ן ומשכנתאות פריפריה
    3
    2 הצבעות
    3 פוסטים
    376 צפיות
    ש
    אפנה בזאת לבעל ידע שיהיה לי לעזר, כיצד לפתור את הבעיה שכתב @שבתי-בבית-ה , אציין שאין סימון של נטפרי בעת העלאת הקבצים, וגם הקבצים 'החלקים' - במקור הם עמודי צבע ולא טקסט שחור לבן אולי זה קשור לזה? וכן אחרי ההורדה למחשב זה מראה את כל הדפים, ואילו כמו שטען @שבתי-בבית-ה כשמעלים את הקובץ לפורום הזה זה מתעוררת לה הבעיה הנ"ל.